第四百四十章上市不是请客吃饭(1 / 2)
大会议室门推开之后,宁远到最前排,坐中间专属于他的位置上,下面坐着银河科技所有的中层以上骨干。
宁远跟许仕平示意了一下。
随后作为会议主持者,银河科技CEO的许仕平打开文件,开始流程。
“今天的会议,主要讨论一个问题。”
“上市。”
“因为在A股上市所需要的连续三年盈利的苛刻条件,,而纳斯达克虽然有一堆中概股扎堆,但同样要面临一些政策上的风险。而港交所....”
国内的主要公司,选择上市地点,无外乎就是国内的A股,港交所和美股。
A股市场。更多的是关注这个公司的过去。美股更多是关注公司的未来。香江市场,是在美股和A股之间的,既关注过去,也关注未来,相对比较平衡。
公司在这三个市场上市,对上市公司分红要求是不同的。
A股市场虽然有要求分红,但是分红率一直都非常低,可以基本忽略上市公司的分红
。但是香港市场。分红率整体是比较高的,特别是一些优秀的好的公司,比如说汇丰银行,每年分红率都能达到5%左右。
美股相比A股市场的分红率更高,但是相比港股市场分红率就更低。
不同的是,三个证券市场,有不同的市盈率。
整体而言,A股市场的市盈率水平比较高,因为A股市场是一个相对比较封闭的市场,加上A股是散户为主的市场,喜欢炒作,就把市盈率推高。
香江股市的市盈率,在这三个市场当中是最低的,也是比较保守和稳健的。
美股上市公司的市盈率是两极分化,很好的公司、有未来的公司、大公司,这些类型的公司市盈率是比较高的,也有一些小公司市盈率非常低。
而三大市场对公司的盈利要求是不同的。
A股市场,一般情况下是要求连续三年盈利,比如创业版和中小板。对公司的净利润要求至少要3000万元人民币以上,如果是报上交所的主板上市,要求还更加高。
美股,对盈利并没有太多要求,在财务指标方面更加看重的是企业未来的盈利能力,以及企业创造收入的能力。注意收入不一定代表利润,特别是很多高科技和互联网行业,还是在投入期,和抢占市场份额的时候,公司是没有利润的,但是收入高。
比如说过去的三大门户网站,新朗,网亿,搜虎,都是在纳斯达克上市的中概股,原因是在当时,不符合A股上市的要求,但是符合美股上市的要求。
香江股市,对这方面的关注,刚好也在美股和A股之间,既看重盈利,但又不是很看重,因为港股是完全采用市场化的注册制的发行,公司就算亏损,有本事卖出去自己的股票,那也是你的能力,也是你公司的本事。
而对于新股上市的难度,三大市场也不太一样。
这三个市场进行对比之后,在美股上市是相对比较容易,比较简单的,在A股上市是比较艰难的,要求最高。
港股在上市难度,同样是介于美股和A股之间。
A股市场由于暂时没有采用注册制,上市公司资源是比较稀缺的,新股发行很少失败的案例。
因此,新股在上市当天,都是涨幅巨大,并且,之后还会持续上涨。
等到股民和散户可以买入的时候,这些新股,已经涨得很高。
但是港股和美股,新股上市是有可能跌破发行价的,而且新股当天的上涨幅度一般情况下不会特别高。
在发行方式上,A股市场采用的是证券公司余额包销的方式,简单说,就是帮助公司上市的券商,在证监会批准之后,肯定能确保公司股票发行成功。
但是在香江市场和米国市场,是有可能会产生发行失败的结果。
同样,上市公司在这三个不同的证券市场上市,进行融资,所拿到的资金的币种是不同的。
A股市场上市之后,融资拿到的钱,毫无疑问就是RMB,在香江市场上市完成融资,拿到的钱是港币,在米国市场上市,完成融资,拿到的钱自然是美金。
许仕平对比过三地上市的优缺点,最后得出了一个结论。
“所以综上所述,在港股上市,审批时间短,并且我们的目前的营收,也刚好符合港股的上市所要求的盈利。并且在融资也容易,港股在IPO六个月后就可以再次融资,而A股则是三年才可在融资。而且募集资金使用受限制也少.....”
“所以从四月份开始,银河科技正式启动上市流程,预计在两年内,也就是2012年四月份以前登录港交所。”
上市不是请客吃饭,需要走的流程非常多。所以一两年的时间都是非常正常的。
上市从联交所预沟通开始,如果有重大未决事项,一般是某些上市规则或上市指引的基本要求无法满足或存在疑问。
然后提交A1申请、上市委员会聆讯、路演定价以及发行上市几个阶段。
预沟通和提交A1申请时间不好估计,取决于公司有多干净、重组有多复杂,简单的一般半年可以搞定,复杂的国企可能一年甚至两年也不见得可以做完。
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